El Consejo del Banco Central de Chile anunció este martes que decidió recortar la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 25 puntos base, dejándola en 5%, continuando así con el ciclo de bajas que se retomó durante el mes de septiembre.
Recordemos que en la última Reunión de Política Monetaria se decidió realizar una rebaja de 25 puntos base en la TPM, dejándola en 5,25%.
En el mercado existían expectativas por esta nueva disminución de la tasa rectora. De hecho, tanto la Encuesta de Expectativas Económicas como la Encuesta de Operadores Financieros se inclinaban por una reducción de 25 puntos base.
Los argumentos del Banco Central para reducir la TPM en 25 puntos base
Según explicó el Banco Central en su comunicado, la actividad en Estados Unidos ha seguido mostrando resiliencia y el mercado laboral, más allá de cierta volatilidad en las últimas cifras, ha continuado su proceso de ajuste.
En este escenario, las perspectivas respecto de la trayectoria de tasas en esa economía se han vuelto menos expansivas en las últimas semanas, manteniéndose dudas respecto a la velocidad del proceso y el punto de llegada de la FFR.
A nivel global, destaca el aumento de la incertidumbre, con focos en factores como las tensiones bélicas vigentes, los temores en torno a la situación fiscal global, el impacto de una posible reconfiguración del comercio internacional, además de las dudas respecto de las políticas que adoptará el nuevo gobierno de EE.UU. Los mercados financieros han reaccionado con aumentos de las tasas de interés a largo plazo y un fortalecimiento del dólar.
En Chile, la economía se ha ajustado a las dinámicas internacionales. Así, las tasas de interés de corto y largo plazo, con algún vaivén, son algo mayores y el peso se ha depreciado alrededor de 6%. A nivel de créditos, “las tasas de interés de las colocaciones bancarias de consumo y comerciales” han seguido el descenso de la TPM, aunque el crédito bancario en general sigue débil, especialmente el comercial.
En cuanto a la actividad económica interna, esta se ubicó en línea con lo anticipado en el IPoM de septiembre, aunque la demanda interna creció menos de lo previsto. El mercado laboral mostró señales de enfriamiento, con una tasa de desempleo que alcanzó el 8,6% en el trimestre móvil a octubre, no obstante, los salarios aumentaron en los últimos meses.
En términos de inflación, el IPC anual se ubicó en 4,2% durante noviembre, superando lo previsto, influido principalmente por la depreciación del peso, mayores costos laborales y el aumento de las tarifas eléctricas. La inflación subyacente, que excluye ítems volátiles, se ubicó en 4,0%. Las expectativas inflacionarias, de acuerdo a la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) y la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) se encuentran "en torno a la meta de 3%".
El Banco Central señaló, que, de concretarse los supuestos del escenario central del Informe de Política Monetaria de diciembre, "la TPM seguirá una trayectoria decreciente en el horizonte de política".
¿Qué es la Tasa de Política Monetaria (TPM)?
La Tasa de Política Monetaria (TPM) es la tasa con la cual el Banco Central le presta dinero a los bancos comerciales, y que incide en el resto de las tasas de interés que se manejan en el sistema financiero.
Se considera que es el principal instrumento de política monetaria, pues ayuda a aminorar el impacto de la inflación. Es determinada por el Consejo del Banco Central durante las Reuniones de Política Monetaria (RPM), que se realizan ocho veces al año.
