"Estoy en el Fondo E": ¿Qué debo hacer?

'¿Conviene cambiarse del Fondo E tras sus pérdidas?' es la pregunta que se hacen algunos afiliados luego de que el multifondo acumulara una caída real de 10,39% entre enero y septiembre de 2026, según cifras de la Superintendencia de Pensiones.

La respuesta, plantean los expertos, depende de cuánto le falta a cada persona para jubilarse, su tolerancia al riesgo y la modalidad de pensión que evalúa.

“Lo principal es evitar decisiones apresuradas basadas exclusivamente en las rentabilidades recientes”, anticipó Bárbara Flores Arenas, académica del Centro de Economía y Políticas Sociales de la Universidad Mayor e integrante del Instituto Milenio para la Investigación del Cuidado MICARE.

En la misma línea, Víctor Silva, economista de la Facultad de Administración y Economía de la Universidad de Santiago (USACH), advirtió que “cambiarse después de una caída suele ser el error más caro, porque transforma una pérdida de valor en una pérdida definitiva y deja a la persona fuera de una eventual recuperación".

"Las decisiones previsionales tomadas por miedo casi siempre llegan tarde", indicó.

Horizonte y tiempo para recuperar las pérdidas

La recuperación de las pérdidas del Fondo E dependerá, según los expertos, de cómo evolucionen las tasas de interés y del horizonte de cada afiliado.

"Eventualmente, el Fondo E podría recuperar sus pérdidas, aunque no se puede garantizar cuándo ni en qué magnitud. Si las tasas de interés disminuyen, los bonos pueden aumentar su valor de mercado y contribuir a una recuperación. Sin embargo, esto dependerá de las condiciones económicas y financieras, nacionales e internacionales, y de las decisiones de inversión de las administradoras”, explicó Flores.

"Si las tasas se estabilizan o bajan, parte de la pérdida se revierte, y aun si se mantienen altas, ese mayor rendimiento va reconstruyendo el saldo con el tiempo”, complementó Silva.

En este contexto, el académico de la USACH aseguró que la decisión de cambiarse de multifondo debe tomarse considerando los años de trabajo que cada persona tenga por delante.

"Una persona de treinta o cuarenta años en el Fondo E probablemente está en un fondo que no le corresponde, no por esta caída, sino porque está renunciando a décadas de mayor rentabilidad esperada. Para ella revisar su elección tiene sentido, pero como decisión de fondo y no como reacción a este hecho”, señaló.

Tipo de jubilación: Otro factor a tener en cuenta

Para quienes están próximos a pensionarse, evaluar si conviene cambiarse también implica considerar la modalidad de pensión que elegirán, ya que la caída del Fondo E puede tener efectos distintos si optan por retiro programado o por una renta vitalicia.

“Para quien jubila ahora con retiro programado, la pérdida se traduce directamente en una pensión más baja. Para quien opta por una renta vitalicia, el cuadro es algo menos grave, porque el mismo alza de tasas que hundió a los bonos tiende a mejorar las tasas que ofrecen las compañías de seguros", explicó Silva.

"Esa mejora compensa solo una parte de lo perdido, pero conviene que cada persona pida sus ofertas en el SCOMP (Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensión) antes de sacar conclusiones sobre cuánto cambió realmente su pensión”, añadió.