Con el alza en el costo de la vida, la Unidad de Fomento (UF) vuelve a ganar protagonismo entre quienes buscan proteger sus ahorros frente a la inflación.
En este sentido, aunque el alza de los precios se ha estancado respecto de los máximos alcanzados hace algunos años, el interés por instrumentos vinculados a esta unidad de cuenta sigue creciendo, impulsado por inversionistas que privilegian la preservación del poder adquisitivo por sobre la obtención de altas rentabilidades.
Esta tendencia quedó reflejada en la industria de los fondos mutuos. Según la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos (AAFM), la participación de los fondos de deuda en UF ha crecido en los últimos años hasta representar el 21% del patrimonio de los fondos mutuos al cierre de mayo de 2026.
Además, desde fines de 2025 estas categorías acumulan un crecimiento de 14% en patrimonio, impulsado principalmente por fondos de corto plazo con duración menor a un año y, en segundo lugar, por fondos con duración inferior a tres años.
"Invertir en instrumentos en UF, tales como los fondos mutuos de deuda en UF, logra proteger el poder adquisitivo del dinero invertido por los partícipes en períodos inflacionarios, asegurando que el esfuerzo de ahorrar no se pierda con el paso del tiempo en períodos en donde los precios suben rápido y fluctúan más de lo normal", señalaron desde la asociación.
Más allá del reajuste por inflación
Ahora, antes de entrar en definiciones técnicas, los expertos coinciden en que entender el rol de la UF es clave para tomar decisiones financieras informadas en contextos inflacionarios.
Para Nicolás Román, académico de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad de los Andes, invertir en UF implica poner los recursos en un instrumento cuyo valor se ajusta según la inflación. De esa manera, los ahorros mantienen su capacidad de compra y, en muchos casos, además generan una rentabilidad adicional sobre el reajuste de la UF.
"Cuando la inflación aumenta, también lo hace el valor de la UF, por lo que quienes tienen inversiones denominadas en esta unidad logran resguardar mejor el poder adquisitivo de sus ahorros. En ese sentido, invertir en UF es una forma de protegerse del encarecimiento del costo de vida", explicó.
Por su parte, Gabriel Valenzuela, académico de la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez, coincidió en que estos instrumentos buscan principalmente resguardar el valor del dinero. "Habitualmente se asocian como 'protectores de ahorros' porque, al estar indexados a la inflación, la rentabilidad obtenida logra proteger el poder adquisitivo del dinero, más que tratar de obtener ganancias", indicó.
Desde la AAFM agregaron que quienes optan por este tipo de inversiones suelen tener un perfil conservador, orientado a preservar su capital y reducir el impacto que la inflación puede tener sobre sus ahorros.
En esta línea, David Cosoi, CEO y cofundador de Zesty, señaló que este tipo de instrumentos también resulta útil para quienes están reuniendo el pie para una vivienda o ahorrando para la educación de sus hijos. "Esas personas pueden encontrar en la UF una alternativa adecuada para resguardar el valor real de esos ahorros mientras avanzan hacia sus metas", afirmó
Alternativas para invertir en UF
Hay que considerar que la protección frente a la inflación no depende únicamente de comprar un instrumento en UF. Hoy existen distintas alternativas para invertir en esta unidad, con diferencias en plazo, nivel de riesgo y potencial de retorno, por lo que la elección dependerá de los objetivos de cada persona.
"El principal beneficio de invertir en UF es proteger el capital frente al aumento del costo de la vida. Esta alternativa se vuelve especialmente atractiva cuando las expectativas de inflación son positivas, ya que, en escenarios de baja inflación, los depósitos en pesos pueden resultar más convenientes", explicó María Paz Quezada, portfolio manager de Zurich Asset Management.
En esa línea, Zurich Asset Management cuenta con fondos para distintos horizontes de inversión, desde alternativas de corto plazo con exposición parcial a instrumentos en UF hasta fondos de mediano y largo plazo que pueden mantener una mayor proporción de su cartera en esta unidad. Según explicaron a Chócale, estas estrategias buscan proteger el capital frente al aumento del costo de la vida, considerando distintos perfiles de riesgo y necesidades de liquidez.
Desde Zesty, en tanto, explicaron que una de las principales opciones para enfrentar la inflación en el corto y mediano plazo son los fondos de renta fija y bonos indexados a la UF. Para quienes tienen un horizonte de inversión más largo, también existen alternativas como acciones, fondos de renta variable y ETF, que ofrecen un mayor potencial de retorno, aunque con una volatilidad superior.
"Una estrategia equilibrada suele combinar instrumentos en UF para proteger el poder adquisitivo en el corto y mediano plazo, junto con activos de renta variable para capturar crecimiento y superar la inflación en horizontes de inversión más largos", afirmó Cosoi.
Errores y mitos al invertir en UF
Pese a que la UF es una de las principales herramientas para proteger el valor de los ahorros, los especialistas coinciden en que existen varios mitos sobre su funcionamiento. Uno de ellos es pensar que siempre entrega la mayor rentabilidad o que constituye la mejor alternativa sin importar el escenario económico.
"Una inversión en UF protege el poder adquisitivo, pero si la rentabilidad adicional es baja o nula, el inversionista solo estará manteniendo el valor de su dinero, sin generar un retorno significativo", advirtió Román. En este sentido, agregó que cuando la inflación esperada es baja y existen instrumentos en pesos con tasas nominales superiores, estos pueden terminar entregando una mayor rentabilidad real.
Por su parte, Valenzuela llamó a moderar las expectativas respecto de este tipo de inversiones. "Aunque los instrumentos en UF generan una rentabilidad protegida por inflación, en realidad tampoco generan rentabilidades altas". En períodos de inflación baja o incluso negativa, agregó, las ganancias obtenidas por estos instrumentos también tienden a disminuir.
Desde Zesty agregaron que otro error frecuente consiste en creer que la UF siempre sube de forma importante o concentrar una parte excesiva del patrimonio en este tipo de instrumentos, dejando de lado la diversificación.
A ello se suma una equivocación habitual detectada por Zurich Asset Management: invertir en UF inmediatamente después de conocerse el IPC esperando capturar ese reajuste.
"El peor error que comete un inversionista cuando invierte en UF en el corto plazo, es invertir una vez ya conocido el dato de IPC, creyendo que capturará todo el beneficio de la sorpresa inflacionaria en su rentabilidad", explicó Quezada.
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