El Consejo del Banco Central de Chile anunció este martes que decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,50%. La decisión se adoptó por la unanimidad de sus miembros.
La decisión estuvo en línea con las expectativas del mercado. La Encuesta de Operadores Financieros, que el instituto emisor consulta antes de cada reunión, ya proyectaba este resultado.
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¿Qué es la Tasa de Política Monetaria (TPM)?
- La Tasa de Política Monetaria (TPM) es la tasa de interés a la que el Banco Central le presta dinero a los bancos comerciales. Es su principal herramienta para controlar la inflación y funciona como una llave que influye en el resto de las tasas del sistema financiero: las de los créditos de consumo, los hipotecarios, las tarjetas y también los depósitos a plazo.
- La define el Consejo del Banco Central en las Reuniones de Política Monetaria (RPM), que se realizan ocho veces al año. Cuando la inflación está alta, el Consejo tiende a subir la tasa para enfriar el consumo y los precios; cuando busca estimular la economía, la baja.
En su publicación, el Banco Central destaca un escenario externo que sigue marcado por el conflicto entre Estados Unidos e Irán. Tras el cese al fuego firmado en junio, una nueva escalada de ataques volvió a empujar el precio del petróleo, que retornó a valores en torno a los US$100 el barril, con un alza que se ha moderado en lo más reciente.
En paralelo, mayores expectativas de inflación y el tono de la Reserva Federal en Estado Unidos han presionado al alza las tasas de interés y depreciado a la mayoría de las monedas, incluido el peso chileno. El cobre, en cambio, se mantiene firme en torno a los US$6,3 la libra.
¿Qué está pasando con la economía chilena?
En el frente de los precios, el Índice de Precios al Consumidor no registró variación en junio (0,0% mensual), aunque la inflación a doce meses se ubicó en 4,3%, todavía por sobre la meta de 3% del Banco Central. El Consejo precisó que esa cifra estuvo algo por encima de lo previsto, empujada por una inflación subyacente que llegó a 3,4% anual.
La actividad, en tanto, sigue mostrando debilidad. El último Imacec, correspondiente a mayo, cayó 0,9% en doce meses y encadenó su quinto mes consecutivo de retrocesos, arrastrado principalmente por la menor producción minera.
El Banco Central agregó que la inversión se habría desacelerado más de lo esperado en el segundo trimestre, aunque el último catastro de la Corporación de Bienes de Capital mantiene un panorama positivo para los proyectos del período 2026-2029.
El mercado laboral tampoco entrega buenas noticias: la tasa de desempleo llegó a 9,4% en el trimestre móvil marzo-mayo, su nivel más alto desde junio de 2021.
¿Qué viene para la tasa?
El Consejo advirtió que el escenario macroeconómico sigue sujeto a una incertidumbre mayor que la habitual, con el conflicto en Medio Oriente como principal foco de riesgo. Por eso reiteró que la trayectoria futura de la TPM se irá evaluando "Reunión a Reunión en función del desarrollo de los acontecimientos", con el objetivo de que la inflación se ubique en 3% en un horizonte de dos años.
