La probabilidad de que la economía chilena entre en recesión disminuyó en junio y llegó a un promedio de 13%, tras marcar 14% en mayo, según un informe de Clapes UC. El resultado se dio pese a los débiles registros del Imacec (Índice Mensual de Actividad Económica) entre enero y mayo.
El centro de estudios de la Universidad Católica actualiza cada mes doce modelos estadísticos para anticipar cambios de ciclo económico en el país, dado que las cifras oficiales de actividad se publican con rezago. En nueve de los doce modelos, la probabilidad de recesión bajó respecto de mayo, y solo en dos de ellos el indicador superó el 15%.
¿Qué es la probabilidad de recesión?
- Una recesión ocurre cuando la economía de un país cae sostenidamente. La definición más común habla de dos trimestres consecutivos de contracción, aunque organismos como el FMI o el NBER consideran también variables como empleo, ingresos y comercio para determinar si realmente hay una recesión en curso. El problema es que las cifras económicas se conocen con semanas o meses de retraso, por lo que muchas veces una recesión se confirma cuando ya comenzó hace rato.
- La probabilidad de recesión es una herramienta que busca anticiparse a ese rezago. En vez de esperar los datos oficiales, usa indicadores adelantados (señales que tienden a moverse antes que la economía) para estimar qué tan probable es que el país esté entrando o saliendo de una fase recesiva. Clapes UC calcula este índice mensualmente para Chile desde 2020, usando doce modelos estadísticos distintos.
De acuerdo con el informe, "en junio, la probabilidad de recesión disminuyó respecto del mes anterior, de acuerdo con nueve de los doce modelos".
Los autores atribuyeron la baja a efectos rezagados de una menor incertidumbre empresarial y a un mejor desempeño manufacturero en Estados Unidos, variables que impactan las estimaciones con un mes de diferencia. Según el reporte, "los principales factores detrás de este cambio corresponden a efectos rezagados, provenientes de una disminución de la incertidumbre empresarial y un aumento en el rendimiento manufacturero de Estados Unidos".
El estudio también proyectó el comportamiento del indicador hacia adelante. Como el modelo incorpora variables con rezago, los resultados de junio anticipan nuevas presiones a la baja en la próxima medición, luego de una reducción significativa del Índice de Incertidumbre Económica (IEC).
Sin embargo, esa tendencia no sería total. El informe advirtió que "estas presiones serían parcialmente amortiguadas por un deterioro de la confianza empresarial, por segundo mes consecutivo, y por la disminución de la productividad manufacturera de Estados Unidos".
En el detalle de los doce modelos, las cifras individuales oscilaron entre 8,1% y 19,3% de probabilidad de recesión para junio. Solo los modelos 2 y 9 superaron el umbral de 15%, mientras que el resto se ubicó en rangos más bajos, reforzando el diagnóstico general de un riesgo acotado en el corto plazo.
Con estos resultados, Clapes UC concluyó que la probabilidad de que la economía chilena entre en una fase recesiva "es baja", lo que según el centro de estudios "sugiere un bajo riesgo en el corto plazo" pese a las señales mixtas que ha mostrado la actividad económica en los primeros meses del año.
