Según la fintech Zesty, el 2025 cerró como uno de los años más sólidos para los mercados bursátiles de la última década, con rendimientos sobresalientes tanto en Estados Unidos como en Chile.
Así, en el mercado norteamericano, los principales índices avanzaron impulsados por el liderazgo del sector tecnológico y de servicios de comunicación, apalancados en la acelerada adopción de inteligencia artificial y en una fuerte inversión en infraestructura digital.
En el plano local, la bolsa chilena protagonizó un rally de gran magnitud. El IPSA anotó un alza superior al 50%, impulsado por un profundo rebote cíclico en sectores como financieras, retail, inmobiliarias y commodities, consolidando un año de máximos históricos para el mercado accionario nacional.
Cabe destacar que este desempeño combinó factores estructurales y cíclicos que difícilmente se repiten con frecuencia.
“Lo que vimos el año pasado fue una combinación poco frecuente de crecimiento estructural en EE.UU. ligado a IA y datos, junto con un rebote cíclico muy potente en Chile tras varios años de castigo. Ese mix permitió retornos extraordinarios, especialmente en acciones que venían con valoraciones muy deprimidas”, explicó Jaime La Paz, analista de mercados de Zesty.
Estados Unidos: Inteligencia artificial seguirá liderando, pero con mayor volatilidad
De cara al 2026, el escenario para Estados Unidos se mantiene constructivo, aunque con matices. La inteligencia artificial continúa siendo el eje central del ciclo de inversión, con efectos que se extienden más allá de los semiconductores hacia áreas como eficiencia energética, estabilidad eléctrica e infraestructura tecnológica.
Sin embargo, a diferencia de 2025, el contexto anticipa un mercado menos homogéneo. Los riesgos geopolíticos aparecen como el principal factor de incertidumbre, con potencial para generar episodios de volatilidad y rotaciones tácticas hacia sectores defensivos en determinados momentos del año.
“Mientras el ciclo de inversión en IA siga activo, el sesgo de fondo sigue siendo positivo, aunque es razonable esperar más volatilidad y menos rallies generalizados”, señaló La Paz. “En estos contextos, la selección de activos pasa a ser mucho más relevante que simplemente estar expuesto al mercado”, agregó.
Chile: Foco en rezagadas y commodities
En Chile, tras un 2025 excepcional según La Paz, el análisis para 2026 apunta a un cambio de foco. El mayor potencial relativo se concentraría en acciones rezagadas y en el sector commodities, apoyado en la recuperación del litio y en mejores perspectivas para el hierro, factores que podrían actuar como catalizadores adicionales.
En contraste, sectores como retail y banca, que lideraron el rally del año pasado, podrían exhibir un comportamiento más lateral durante este ejercicio, dado que una parte importante de las buenas noticias ya estaría incorporada en los precios actuales.
“Para 2026 el mensaje es claro, el mercado sigue ofreciendo oportunidades, pero ya no de forma transversal. El foco estará en identificar dónde aún hay valor y catalizadores pendientes, tanto en Chile como en los mercados desarrollados”, concluyó el analista.
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