Fernando Suárez, Senior Portfolio Manager de Fintual, protagonizó una nueva edición de un streaming para hablar sobre el estado de los mercados.
Durante la transmisión, analizó las tendencias recientes y brindó proyecciones sobre la renta fija, las tasas de interés y los efectos de las decisiones de los bancos centrales en Chile y Estados Unidos. Además, se refirió a los riesgos de la inflación y el impacto de la crisis energética en el país.
En esa línea, Suárez destacó que septiembre fue un mes positivo para los mercados, con rentabilidades significativas en los principales índices accionarios.
“Septiembre fue un mes bastante bueno. La mayoría de los índices accionarios tuvieron ganancias de en torno a 1 o 2%”, explicó. Añadió que los fondos de Fintual reflejaron este comportamiento, logrando rentabilidades positivas en todos los portafolios. “Los fondos que rentaron más, lo hicieron en un 1,5% más o menos. El que rentó menos, que es el más conservador, que es Streep, rentó 0,42%”, precisó.
El experto subrayó que la renta fija ha tenido su mejor desempeño en lo que va del año, impulsada por las decisiones de los bancos centrales. “Este ha sido hasta ahora el mejor mes del año para los instrumentos de renta fija o todos los instrumentos que tengan exposición a las tasas de interés”, señaló.
Decisiones del Banco Central y la FED
Uno de los factores clave detrás de este rendimiento fue el recorte de tasas de interés tanto en Chile como en Estados Unidos. En el ámbito local, el Banco Central redujo la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 50 puntos base, dejándola en 5,5%.
“El mensaje del Banco Central fue bastante acomodativo. Mencionó que la economía está creciendo a un ritmo menor a lo esperado y que la inflación ha estado más alta el último tiempo en Chile, pero más que nada por precios de alimentos y energía”, explicó Suárez.
En Estados Unidos, la Reserva Federal (FED) también efectuó el primer recorte en sus tasas. “No fue un recorte pequeñito, fue un jumbo cut, de 50 puntos base. Eso es harto para un banco central como la FED”, comentó. El recorte, que era esperado por el mercado desde hace más de un año, trajo alivio a los mercados y fue uno de los factores que impulsó el buen desempeño de septiembre.
Suárez también abordó el efecto de estas decisiones en las tasas de interés de los créditos hipotecarios, que han mostrado una leve mejoría, aunque todavía están lejos de considerarse bajas.
Todavía no están en niveles que podíamos decir, 'oye, las tasas están bajas'. Aparte porque estas tasas de largo plazo se demoran un poco más en caer”, explicó. Sin embargo, el experto advirtió que aún queda un “premio por riesgo” en Chile derivado de los retiros de fondos de pensiones, lo que mantiene las tasas hipotecarias más altas de lo esperado.
Asimismo, el Senior Portfolio Manager de Fintual señaló que las tasas de los depósitos a plazo han caído en línea con los recortes de la TPM. “Hoy día, los depósitos a plazo están dando en torno a 0,46% mensual, tasas mucho más bajas de las que venían entregando”, afirmó, y anticipó que esta tendencia continuará en 2024.
Proyecciones y riesgos
De cara al futuro, Fernando Suárez anticipó que los recortes de tasas seguirán ocurriendo tanto en Chile como en Estados Unidos, lo que impulsará la renta fija y mantendrá la tendencia positiva para los fondos de Fintual. “La mayor densidad de los recortes de TPM seguirá concentrada en este año y el primer semestre del próximo año”, comentó.
Sin embargo, alertó sobre los riesgos asociados al aumento en las tarifas eléctricas en nuestro país, que podrían generar presión inflacionaria en el corto plazo. “La transmisión de ese shock del alza en los precios de las tarifas eléctricas al resto de la economía sigue siendo el mayor riesgo”, advirtió.
Además, Suárez mencionó el estímulo monetario anunciado por China como otro factor relevante para los mercados globales. “El gobierno chino y el Banco Central anunciaron que van a hacer un estímulo monetario muy potente”, señaló. El ejecutivo destacó que la bolsa china tuvo un repunte del 6% en respuesta a estas medidas.
Finalmente, el experto se refirió a las tensiones geopolíticas, en particular el conflicto entre Irán e Israel, que generó volatilidad en los mercados y afectó el precio del petróleo. A pesar de ello, Suárez llamó a mantener la calma, recordando que este tipo de eventos suele causar impactos de corto plazo que no alteran las tendencias de largo plazo en los mercados.
“En general la estrategia de mantener y ser consistente y disciplinado con la inversión sigue siendo la que ha tenido mejor evidencia de que genera mejores rendimientos en el largo plazo”, concluyó.
