La Cámara Chilena de la Construcción (CChC) propuso crear una cuenta de ahorro habitacional con incentivos estatales para ayudar a las familias a superar una de las principales barreras para comprar una vivienda: reunir el pie que exige un crédito hipotecario.
Los datos expuestos por el gremio así lo ilustran. Entre 2003 y 2024, la tasa de ahorro de los hogares cayó de 15,5% a 9,3% del ingreso disponible, mientras que su endeudamiento aumentó de 38% a 78%. En el mismo período, el precio de las viviendas creció por sobre los salarios y el Producto Interno Bruto (PIB).
"Hoy el principal desafío ya no es solo acceder al crédito hipotecario, sino reunir el ahorro que permite llegar a él (...) Con esta propuesta buscamos eso: que se premie el esfuerzo de quienes ahorran y así puedan dar el primer paso hacia la casa propia", señaló el presidente de la CChC, Raimundo Rencoret.
La propuesta se presentó durante el seminario "Desafío Vivienda 2035: Ciclo de conversaciones para recuperar el acceso a la vivienda" y forma parte de un estudio encargado a la consultora Econsult Capital.
Cómo funcionaría el mecanismo
La propuesta plantea crear un instrumento de ahorro habitacional con incentivo estatal.
Para ello, cada hogar realizaría aportes periódicos a una cuenta destinada exclusivamente a este fin. Esos recursos permanecerían invertidos y generarían una rentabilidad.
Al momento de comprar la vivienda, el Estado entregaría además una bonificación equivalente al 25% del ahorro aportado por la familia, con un tope de 160 UF por beneficiario.
"Para estimar su impacto potencial se trabajó con parámetros perfectamente aplicables y que deberían servir de base de la discusión que se debe dar para poner en marcha este nuevo instrumento", afirmó el gerente de Estudios y Políticas Públicas de la CChC, Nicolás León.
Cuánto podría crecer el ahorro
Para estimar el efecto del mecanismo, Econsult trabajó con una tasa de ahorro de los hogares de 9,3% del ingreso disponible y una rentabilidad real promedio anual de 3,62%.
Con esos supuestos, una familia podría reunir el pie para una vivienda de 2.000 UF en aproximadamente cinco años. El monto acumulado llegaría a unas 400 UF, considerando 298 UF aportadas directamente por la familia, 28 UF correspondientes a rentabilidad y 74 UF de bonificación estatal.
En el caso de una vivienda de 3.000 UF, el ahorro requerido para el pie llegaría a 600 UF. Según la simulación, la familia podría reunir ese monto en cerca de siete años.
Impacto en el empleo, el ahorro y las arcas fiscales
Según el estudio, la propuesta permitiría acceder a la vivienda entre uno y dos años antes y elevar la tasa de ahorro de esos hogares unos 2,5 puntos, de 10% a 12,5%. El gremio calcula que otros 130.000 hogares podrían sumarse al ahorro.
La CChC calculó, además, que otros 130.000 hogares podrían incorporarse al ahorro destinado a la compra de una vivienda.
El mayor dinamismo de la demanda habitacional también tendría efectos sobre el empleo. Según las estimaciones del gremio, la medida podría generar entre 12.000 y 30.000 empleos anuales en la construcción, mientras que el impacto podría llegar a entre 18.000 y 45.000 puestos de trabajo considerando el conjunto de la economía.
Andrés Osorio, socio de Econsult, ejemplificó los potenciales beneficios de este tipo de incentivos con la experiencia del Lifetime ISA (LISA) del Reino Unido. Según explicó, desde 2021 el programa ha generado ingresos fiscales superiores a sus costos en cada año, acumulando cerca de 1.000 millones de libras esterlinas en ingresos netos.
Solo en 2024, los ingresos fiscales asociados al LISA alcanzaron alrededor de 1.200 millones de libras, frente a un costo fiscal de 709 millones. La experiencia británica da cuenta además de la creación de cerca de 110 mil empleos desde 2019 y de un retorno estimado para el Estado de 1,45 libras por cada libra gastada.
Kevin Cowan: "Nuestros hogares ahorran relativamente poco"
El consejero del Banco Central, Kevin Cowan, expuso en la presentación de la iniciativa y enmarcó la discusión en la relevancia macroeconómica del sector.
Recordó que cerca del 9% del empleo del país y alrededor del 13% del PIB se generan en la construcción y el rubro inmobiliario, mientras que los créditos hipotecarios representan alrededor del 37% de la cartera bancaria.
En su diagnóstico, Cowan describió un alza sostenida de los precios de las viviendas desde 2011, con ventas que se mantienen bajo sus promedios históricos. Explicó que el acceso se deterioró con fuerza tras el aumento de las tasas de interés desde 2021, lo que encareció los dividendos y elevó las exigencias de garantía.
El consejero identificó dos factores detrás de este cambio. En el plano local, señaló que los retiros de los fondos de pensiones "reducen la liquidez y profundidad del mercado de deuda en Chile" y que, además, afectaron el nivel de ahorro de los hogares.
En el plano externo, mencionó el alza sostenida de las tasas de largo plazo en Estados Unidos, que se traspasa al mercado chileno pese a la flexibilidad cambiaria.
En línea con la propuesta presentada por la CChC, Cowan centró sus reflexiones finales para el ahorro. Advirtió que "nuestros hogares ahorran relativamente poco" y que una parte importante todavía guarda sus recursos en billetes y monedas, algo "particularmente costoso" frente a la inflación.
Por eso, valoró la existencia de alternativas que permitan canalizar ese ahorro hacia instrumentos más rentables y seguros.
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