El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) reveló que el IPC -índice que mide la inflación- experimentó un alza de 0,3% en febrero, su menor variación mensual desde junio del año pasado, ubicándose por debajo de las expectativas de los expertos.
Sin embargo, con esta nueva cifra la inflación llega a 1,5% en lo que va del año. Sin embargo, la variación es de 7,8% en 12 meses, siendo su nivel más alto en 13 años y por sobre el rango meta del Banco Central (entre el 2% y 4%). Desde el mercado preveían que el IPC de febrero estaría en torno al 0,6% o 0,7%.
“Si bien está sorpresa fue positiva, las presiones inflacionarias se mantienen con una inflación sin volátiles y precios de los alimentos que no ceden”, explicó Ricardo Consiglio, economista jefe de Zurich AGF.
Algunos de los sectores que mostraron más alzas, destacan alimentos y bebidas no alcohólicas (1,8%), y vivienda y servicios básicos. También contribuyó el componente de energía, en línea con el aumento de los precios internacionales de los combustibles de meses pasados.
El equipo de Estudios de Banco Santander, comenta que “lo anterior fue parcialmente compensado por la importante reducción en paquete turístico y pasajes aéreos, que en conjunto incidieron -0,54%. Estas bajas se explican por la estacionalidad negativa del mes y la reversión de las grandes alzas observadas a fines de año pasado, cuando el tipo de cambio se depreció con fuerza y la demanda interna estaba muy boyante”.
“Sorprendió a la baja las expectativas del mercado, donde los factores clave que explican el resultado y la sorpresa corresponden a productos emblemáticos que anteriormente han influido significativamente, como paquetes turísticos y viajes aéreos, que contabilizados suman una caída de 0,3 puntos porcentuales”, señalaron en Itaú.
Sin embargo, precios de los alimentos registraron un aumento histórico de 1,8% en febrero. Desde Scotiabank dilucidan que “sin sorprendernos, el incremento fue liderado por el precio de las carnes (vacuno y pollo) y por alimentos no perecibles”.
¿Qué dicen los expertos sobre el IPC de febrero?
El economista jefe de Zurich AGF destacó que “por su parte, la inflación sin volátiles continúa acelerando, alcanzando su mayor nivel desde marzo de 2009. Asimismo, el precio de los alimentos tuvo un incremento importante, el que podría continuar considerando las presiones al alza emanadas del conflicto entre Rusia y Ucrania y el impacto en el precio de los commodities”.
Por su parte, el equipo de Estudios de Banco Santander, agregó que “en los próximos meses, los precios seguirán subiendo a un ritmo importante (…) estimamos que en marzo podríamos ver un incremento del IPC cercano a 1%, y luego, en abril y mayo, valores algo menores, pero aún elevados. Así, la inflación anual podría acercarse a 10% a mediados de año”.
Sin embargo, explican que en la segunda parte del año, conforme los precios de las materias primas se normalizan y la demanda interna se modera, la inflación debiese retroceder.
Desde Itáu coinciden con las proyecciones. “Es esperable que continúen las alzas vistas en meses anteriores (sobre 1%), con las divisiones de alimentos y vivienda manteniéndose con las principales contribuciones positivas. De cara al futuro, el importante ajuste de los precios mundiales del petróleo y los alimentos, junto con una demanda interna aún robusta, mantendrá elevadas las presiones inflacionarias”, señaló la entidad en un análisis económico.
A esto suma el punto de vista de Scotiabank, quienes recalcan el rol del Banco Central, al decir que “en crecimiento, esperamos que entregue un rango de crecimiento del PIB para el 2023 que incluya un negativo hacia -0,5 y 0,5%, manteniendo su proyección de crecimiento para el 2022 en torno a 2%”.
“En ese escenario, esperamos que la TPM alcance 7,5% en las próximas reuniones y permanezca en ese nivel gran parte del año, iniciando el ciclo de recortes recién en diciembre 2022 o inicios 2023“, concluyeron.
