El Consejo del Banco Central de anunció este martes que decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%. La decisión se adoptó por unanimidad de los integrantes del Consejo del instituto emisor.
La resolución estuvo en línea con las expectativas del mercado. La Encuesta de Operadores Financieros (EOF), publicada por la entidad antes de esta reunión, anticipaba que la tasa permanecería en ese nivel.
¿Qué es la Tasa de Política Monetaria (TPM)?
- La Tasa de Política Monetaria (TPM) es la tasa con la cual el Banco Central le presta dinero a los bancos comerciales, y que incide en el resto de las tasas de interés que se manejan en el sistema financiero.
- Se considera que es el principal instrumento de política monetaria, pues ayuda a aminorar el impacto de la inflación. Es determinada por el Consejo del Banco Central durante las Reuniones de Política Monetaria (RPM), que se realizan ocho veces al año.
El anuncio se produjo luego de que la inflación anual se ubicara en 4,1% en septiembre, mientras que el indicador subyacente, que excluye los componentes volátiles, alcanzó un 3,2%. Ambos registros estuvieron acordes con lo previsto en el último Informe de Política Monetaria (IPoM).
Sin embargo, el Banco Central advirtió que “los riesgos para la inflación han aumentado de forma relevante”. Según explicó, las proyecciones para los próximos meses aumentan significativamente y superan la trayectoria contemplada en su escenario de septiembre.
Petróleo y alimentos presionan la inflación
El Consejo describió un escenario internacional con mayores presiones de costos y condiciones financieras más restrictivas. Según el comunicado, en Chile las tendencias globales se han reflejado en una caída del Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), una depreciación del peso y un aumento de las tasas nominales de largo plazo.
“En el plano externo, durante las últimas semanas se han intensificado las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, configurando un panorama de precios de la energía más adverso que el considerado en el escenario central del IPoM de septiembre. Respecto del cierre de ese Informe, el precio del barril de petróleo (promedio WTI-Brent) ha aumentado en torno a 25%, mientras la curva de precios futuros muestra niveles superiores durante los próximos dos años”, señala el documento.
Las expectativas inflacionarias también reflejan estas presiones. La proyección a dos años subió a 3,2% en la EOF, por encima de la meta del instituto emisor, mientras que en la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) permaneció en 3%.
“Al mismo tiempo, un fenómeno de El Niño inusualmente intenso ha comenzado a afectar los precios internacionales de los alimentos, sumándose a las presiones por costos de energía, transporte y fertilizantes asociadas a los conflictos bélicos. En este contexto, ha seguido aumentando la preocupación por la inflación a nivel global”, explica el comunicado del instituto emisor.
Continúa la cautela ante una actividad débil
Por otro lado, la entidad destaca que el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de agosto cayó 1% anual, por debajo de lo previsto y principalmente por el desempeño de la minería. Los indicadores del tercer trimestre también muestran debilidad en el consumo y, especialmente, en la inversión, aunque las perspectivas para esta última siguen siendo favorables.
“Si bien se anticipa que la economía local retomará impulso hacia 2027, no puede descartarse que su debilidad actual sea más persistente que lo previsto. En este contexto de incertidumbre mayor que el habitual, el Consejo estará particularmente atento a señales de mayor transmisión y/o persistencia a la inflación de los shocks que se están enfrentando”, detalla el Banco Central.
Con este diagnóstico, el Banco Central dejó sus próximos movimientos sujetos a la evolución del escenario económico. La siguiente decisión de tasas se conocerá el 15 de diciembre. Mientras que la minuta de esta reunión se publicará el 4 de noviembre.
“De este modo, la evolución futura de la TPM irá evaluándose Reunión a Reunión en función del desarrollo de los acontecimientos. El Consejo reafirma que tomará las decisiones necesarias para cumplir con su objetivo de que la inflación proyectada se ubique en 3% en un horizonte de dos años”, concluye el texto oficial.
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