Rodrigo Aravena, economista jefe del Banco de Chile: "Estamos en un contexto global de tasas mayores y todo eso va en contra del peso chileno"

Chócale en Londres, Reino Unido El economista jefe del Banco de Chile, Rodrigo Aravena, quien asistió al ChileDay en Londres, atribuyó el alza del dólar -que esta semana llegó a bordear los $960, su nivel más alto en 11 meses- al diferencial de tasas de interés, más que al precio del cobre.

"Hoy lo que tenemos es una economía que tiene un diferencial de tasa de interés muy bajo, muy cercano al nivel de Estados Unidos, en un contexto donde el resto del mundo tiene tasas más altas (...) el efecto carry trade hoy es mucho más relevante y definitivamente son las tasas de interés", explicó.

El economista agregó que, con la decisión de la Reserva Federal de este miércoles de subir la tasa por primera vez desde 2023, "esto se agudiza, así es que tenemos un peso débil por bastante tiempo".

“Más todavía considerando que la discusión en el mundo son alzas de tasas, no solamente tasas de política monetaria, sino que tasas de largo plazo y empinamientos de curvas de rendimiento. Estamos en un contexto global de tasas mayores y todo eso va en contra del peso chileno”, aseguró.

Sobre el escenario internacional, Aravena destacó la resiliencia de la economía global pese al shock energético provocado por la guerra en Irán.

"La pérdida de producción de petróleo estuvo entre 10 y 15 millones de barriles diarios, superando por lejos lo que vimos en la guerra de Ucrania", señaló. El economista atribuyó la contención de precios al uso de inventarios y a la inversión en inteligencia artificial en Estados Unidos y Asia.

“La resiliencia que ha mostrado el mundo nos hace pensar que si bien puede crecer algo menos, no estamos hablando de un escenario recesivo ni nada por el estilo. El ciclo de inversión tecnológica e inteligencia artificial hoy en día de verdad está marcando una diferencia importante”, sostuvo.

Rebote del crecimiento cercano al 3% para el próximo año

Respecto de la economía local, el economista jefe del Banco de Chile proyectó que la desaceleración de este año tiene un componente transitorio y anticipó una recuperación en 2027.

"El próximo año están las bases para acercarse más al 3% y no va a ser por exportaciones; deberá ser principalmente por inversión", afirmó. Destacó el hecho de que el catastro de proyectos de la Corporación de Bienes de Capital "ya muestra proyectos por casi 100 mil millones de dólares", frente a cerca de US$40.000 millones años atrás.

Sobre la reforma al mercado de capitales (MK4), Aravena la calificó como positiva, pero destacó que “hay que entenderla como parte de un conjunto más amplio de medidas”, como la Ley de Reconstrucción y la implementación de la Reforma Previsional.

“Hay que revisar la consistencia regulatoria, pero creo que va en la dirección correcta en el contexto de las distintas medidas pro crecimiento y pro inversión y ahorro que se están tomando en el país”, sostuvo.

El economista cerró advirtiendo que la recuperación dependerá también del empleo. "No estamos hablando de 4-4,5%, porque está pendiente el mercado laboral. Tiene un rezago importante que no es cíclico, probablemente estructural (...) eso deberá ser el próximo eje de la discusión de política económica en Chile", concluyó.