El mercado reaccionó con preocupación tras el alza en los precios de las bencinas y el diésel anunciada por el Gobierno, un ajuste que ya comenzó a reflejarse en las proyecciones inflacionarias y en las expectativas económicas.
Analistas advirtieron que el impacto se verá de inmediato en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y pondrá en duda la baja que venía mostrando la inflación.
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Andrés Pérez, economista jefe para Latinoamérica de Banco Itaú, señaló que este ajuste "tendrá efectos inmediatos en la inflación de los próximos meses, específicamente en los IPC de marzo y abril, donde solo al tomar el efecto directo de estas medidas estos podrían tener avances mensuales del 0,9% y 1,1%".
Pérez agregó que “los mayores precios de las bencinas y la incertidumbre asociada tendrán un efecto sobre las perspectivas económicas de corto plazo”.
Este giro ocurre tras un período de desaceleración inflacionaria. Hasta febrero de este año, el IPC interanual alcanzaba 2,4%, su menor nivel desde 2020, lo que acercaba al país a la meta de 3% del Banco Central. Sin embargo, el alza de los combustibles interrumpe esa trayectoria y pone en duda la convergencia hacia la meta.
Alimentos subirían, al igual que la UF
El diésel se posiciona como una de las alzas más relevantes, ya que actúa como uno de los principales canales de transmisión hacia la economía real. Su encarecimiento, superior al 55%, elevaría los gastos logísticos y se traspasaría a bienes de consumo masivo.
"Ese costo se traslada con rapidez a los alimentos frescos, especialmente frutas, verduras y perecibles, que dependen de distribución continua y cadena de frío, y también al pan, la carne y los insumos agrícolas", señaló Emanoelle Santos, analista de mercados de XTB.
"Las regiones extremas y zonas rurales absorberán el golpe con mayor intensidad, porque la distancia amplifica el peso del flete sobre el precio final de los bienes básicos", añadió.
A esto se suman los efectos de segunda vuelta, es decir, el traspaso del alza de costos a otros precios de la economía, que golpearía directamente el bolsillo de los hogares, especialmente a través de la Unidad de Fomento (UF).
"La UF en 30 días más va a situarse alrededor de los 40.300 pesos. Esto a su vez tendrá un efecto inflacionario respecto de todos aquellos precios que se miden en UF, un aumento en seguros, en créditos hipotecarios, en el caso de muchas familias, en el pago de las mensualidades de colegios y universidades”, señaló Enrique Paris, decano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad Santo Tomás.
Inflación podría cerrar sobre 4%
Las proyecciones del mercado ya incorporan este nuevo escenario. Desde Credicorp Capital estimaron que el impacto del alza de combustibles en el IPC de marzo rondaría los 0,4 puntos porcentuales, mientras que en abril superaría levemente el 1% mensual.
En ese contexto, el mercado proyecta una inflación de cierre entre 3,7% y 3,8%, con riesgos de superar el 4% si persisten factores como el tipo de cambio o el conflicto en Medio Oriente.
Con este panorama, los analistas anticipan mayor presión inflacionaria, menor margen para recortes de tasas y un deterioro del costo de vida.
