Caja Los Héroes inició un proceso para vender su filial Sociedad Emisora de Tarjetas Los Héroes S.A., conocida como Héroes Prepago. Tres conocedores de la decisión confirmaron que la operación corresponde a la totalidad de los activos estratégicos del negocio de emisión de tarjetas con provisión de fondos no bancarias.
La futura transacción considera la venta de tres componentes: la licencia otorgada por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), la arquitectura tecnológica que soporta el modelo de Banking as a Service (BaaS) y una cartera de más de 200 mil clientes, tanto B2B como B2C, con alrededor de 50.000 tarjetas activas.
Cabe recordar que parte del modelo de negocio de este emisor consiste en aliarse con terceros para la emisión de plásticos. Por ejemplo, en 2020 junto a Brink's desarrolló BES, una tarjeta para controlar gastos y viáticos de trabajadores de empresas.
La decisión de dejar la emisión de tarjetas de prepago correspondería a un análisis interno efectuado en la caja de compensación y a una reasignación de recursos hacia las líneas de negocio más relevantes. "La operación busca transferir activos que, en manos de un operador con foco en servicios de pago, pueden generar un valor significativamente superior al que alcanzan dentro de la estructura actual cuyo core business es otro", señala un prospecto.
El modelo de negocios combina ingresos por uso de tarjetas, comisiones, tasas de intercambio e inversión de los saldos de los clientes. Para 2024, los ingresos atribuibles a la cartera alcanzaron $1.888 millones, mientras que para 2025 se proyectaban en torno a $2.000 millones.
En la industria sostienen que la operación puede ser atractiva. Obtener una licencia para emitir tarjetas de prepago puede demorar hasta dos años, a lo que se suma una fuerte inversión en tecnología y growth. De hecho, no sería la primera operación de este tipo: Haulmer, que opera los equipos de pago TUU, adquirió en marzo de 2025 la antigua licencia de Fpay de Falabella.
La situación financiera de Prepago Los Héroes
La memoria anual 2024 —la última disponible a la fecha— de la sociedad muestra que el número de tarjetas vigentes llegó ese año a 183.543 unidades al cierre del ejercicio, con un crecimiento de 38% respecto del año anterior. Ese mismo año, las compras y pagos de cuentas sumaron $25.625 millones, con un alza de 34% anual.
Sin embargo, los estados financieros al 30 de septiembre de 2025 reflejan una pérdida acumulada de $143 millones en el ejercicio, lo que se compara con una pérdida de $481 millones en igual período de 2024. El patrimonio total a esa fecha alcanzaba $6.710 millones.
En el balance, las obligaciones por cuentas de provisión de fondos, es decir, los saldos mantenidos por los clientes, sumaban $13.529 millones al cierre de septiembre de 2025.
El proceso continuaría durante las próximas semanas, mientras que a partir de abril se proyecta recibir ofertas vinculantes por el negocio.
Caja Los Héroes descartó haber iniciado proceso de venta
Tras la publicación de esta nota, desde Caja Los Héroes enviaron una declaración indicando que "no hemos iniciado un proceso de venta respecto de la filial Sociedad Emisora de Tarjetas Los Héroes S.A. lo que, de ocurrir, será debidamente informado a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) de conformidad con la normativa vigente".
Agregaron que "actualmente la sociedad se encuentra realizando un proceso de valorización de activos, conforme a lo definido en el proceso de planificación anual, con el objeto de evaluar su estrategia comercial".
