El Consejo del Banco Central de Chile decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5%, poniendo fin a la racha de recortes que se venía registrando desde septiembre de 2024.
Recordemos que en la última Reunión de Política Monetaria se decidió realizar una rebaja de 25 puntos base en la TPM, dejándola en 5%.
En el mercado existían expectativas en torno a la decisión del Banco Central. De hecho, tanto la Encuesta de Expectativas Económicas como la Encuesta de Operadores Financieros coincidían en que la TPM se mantendría en la misma cifra luego de esta reunión.
El comunicado sostiene que a nivel externo persiste una alta incertidumbre, con mercados financieros volátiles, fortalecimiento global del dólar y un alza en los precios del cobre y el petróleo. En Estados Unidos, la Reserva Federal ha ajustado sus proyecciones de tasas de interés, lo que ha impactado en la evolución de los mercados globales.
En Chile, el mercado financiero se ha alineado con las tendencias internacionales. Las tasas de interés nominales han aumentado, mientras que las tasas reajustables han caído, especialmente en plazos cortos. El peso se ha depreciado frente al dólar, mientras que el crédito bancario sigue débil, con una mayor demanda en los segmentos de consumo e hipotecario. La actividad económica en el cuarto trimestre de 2024 superó las expectativas previas, con un crecimiento impulsado por sectores exportadores y el comercio.
La inflación sigue siendo un factor clave. En diciembre, el IPC total y subyacente aumentaron a 4,5% y 4,3%, respectivamente, aunque la variación mensual estuvo por debajo de lo proyectado. Factores como la depreciación del peso, mayores costos laborales y el alza de las tarifas eléctricas han influido en la inflación.
"Si bien el desarrollo general del escenario macroeconómico ha sido acorde con lo considerado en el IPoM de diciembre, los riesgos para la inflación han aumentado, lo que refuerza la necesidad de cautela", advirtió el Banco Central. Las expectativas de inflación a dos años plazo se han mantenido en 3% según la Encuesta de Expectativas Económicas, pero han subido a 3,5% en la Encuesta de Operadores Financieros.
¿Qué es la Tasa de Política Monetaria (TPM)?
La Tasa de Política Monetaria (TPM) es la tasa con la cual el Banco Central le presta dinero a los bancos comerciales, y que incide en el resto de las tasas de interés que se manejan en el sistema financiero.
Se considera que es el principal instrumento de política monetaria, pues ayuda a aminorar el impacto de la inflación. Es determinada por el Consejo del Banco Central durante las Reuniones de Política Monetaria (RPM), que se realizan ocho veces al año.
