La presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, salió a explicar el recorte en la Tasa de Política Monetaria (TPM) de 100 puntos base, una medida que busca continuar seguir resolviendo los desequilibrios macroeconómicos que ha estado experimentando la economía. El Consejo del ente emisor dejó la TPM en 10,25%.
En conversación con el programa “Agenda Económica” de CNN Chile, Costa recordó que el nivel de actividad y consumo había superado las capacidades de la economía, lo que, sumado a ciertos factores externos, llevaron al país a una inflación del 14% (en agosto del año pasado), dañando significativamente el ingreso de los hogares.
En respuesta, el Banco Central adoptó una política monetaria más restrictiva, elevando la TPM a 11,25%, una medida que se mantuvo durante un periodo prolongado. Costa sostuvo que esta estrategia ha tenido los resultados esperados, con una reducción gradual de los desequilibrios económicos y una disminución de la inflación.
“En la medida que la inflación cede, los ingresos que tienen las personas no van a sufrir este deterioro, porque la inflación hace que con el mismo ingreso puedan comprar menos cosas. Es el primer efecto directo que van a observar las personas. Llevamos tres meses seguidos con aumento en las remuneraciones reales, descontando la inflación. Poco, pero aumentando”, indicó la presidenta del Banco Central. A su juicio, esto contribuye a que la inflación vaya bajando por sobre lo que se esperaba.
Los créditos en los que se notará más la baja de la tasa de interés
El impacto del recorte de la TPM se espera que sea gradual y se sienta más fuertemente en las tasas de corto plazo, como créditos de consumo, líneas de crédito y tarjetas de crédito. “El Banco Central opera con los bancos comerciales en las tasas de un día. Por eso que el efecto más directo es en las tasas de más corto plazo”, explica Costa.
Respecto a los créditos hipotecarios, estos dependen de una gama más amplia de factores, incluyendo la profundidad del mercado y las tasas externas. “El efecto de la tasa del Banco Central impacta mucho más en las tasas a 30 días, 90 días, 1 año, hasta 4 años…”, mencionó.
Consultada por si es un buen momento para renegociar un crédito o para contraer un préstamo, la presidenta del Banco Central evitó dar recomendaciones generales en esa línea.
“Esto depende de la situación en que se encuentre cada persona, de las urgencias y necesidades que tenga. Entregarle recetas individuales a las personas es de alto riesgo, porque cada uno tiene su propio problema y tiene que resolverlo de acuerdo a las condiciones que tiene”, explicó.
La diferencia de tasas con EE.UU. y su impacto en el dólar
En relación con la diferencia de tasa de interés con Estados Unidos y su impacto en el tipo de cambio con el dólar, Costa indicó que este diferencial de tasa causa una reacción en el tipo de cambio, lo que permite a Chile tener ciclos de política monetaria diferenciados con la política americana.
El dólar pasó de cotizarse a $787 —el pasado 8 de junio— a cerrar la jornada de este viernes en $830, un incremento de 43 pesos en poco más de mes y medio.
“Cuando tomamos la decisión y evaluamos cuál es la dosis de política monetaria que se requiere, consideramos también el escenario de qué es lo que va a pasar en el sector externo. Tenemos internalizadas en nuestras evaluaciones que la Reserva Federal iba a hacer al menos un aumento adicional en su tasa y que las condiciones financieras van a seguir estrechas por un periodo”, explicó.
Costa señaló que “todavía la inflación afuera no está contenida. La economía americana, si bien ha logrado bajar la inflación, tiene mercados laborales apretados, tiene resiliencia por el lado de la actividad que no la ha logrado ajustar y, por lo tanto, eso va a mantenerse por un periodo”.
