El expresidente del Banco Central, José De Gregorio, fue tajante al analizar el escenario económico. "Chile está en una recesión, ha tenido este año una recesión", afirmó en conversación con el programa 'Ahora es cuando' de Radio Infinita, tras conocerse el último Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), que registró un crecimiento de apenas 0,2%.
Para el economista, el origen del fenómeno es lo más llamativo. "Esta es la primera recesión de la que uno tiene recuerdo en la cual no es causada por fenómenos internacionales", sostuvo.
Para respaldarlo, citó las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI). "En octubre del año pasado sin guerra, en octubre de este año con guerra, el mundo en general crece a la misma tasa", explicó el exdecano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile.
Chile, en cambio, figura entre las 12 economías que registraron los mayores recortes en sus proyecciones de crecimiento y entre las 10 que menos crecerían, según De Gregorio.
"La economía chilena ha tenido un desempeño muy pobre, muy decepcionante, bastante menor de lo que el Banco Central, el Fondo Monetario, los analistas y todos esperábamos hace un año", agregó.
Hoy el Banco Central proyecta un crecimiento entre 0,25% y 0,75% para 2026, casi dos puntos menos de lo que anticipaba hace un año, y algunos analistas ya lo ubican cerca de 0,1%.
Una recesión "made in Chile"
A juicio de De Gregorio, el factor clave fue la confianza. “Chile fue de los países que, cuando parte la guerra de Irán, tuvo mayor caída de la confianza de los consumidores, que arrastró a la confianza de las empresas”, explicó.
Parte de ese deterioro, dijo, tiene relación “con la dinámica política que traíamos, donde se anunciaba que todo estaba mal, que todo era un desastre”.
El economista también cuestionó la forma en que el gobierno comunicó el traspaso inmediato del alza del petróleo a los precios. “Uno puede decir: 'Mira, quiero el ajuste de una porque no vamos a subsidiar', pero pintarlo con una cosa tan tremenda alrededor me parece súper negativo y sin lugar a dudas afectó”, afirmó.
De Gregorio descartó que otros factores expliquen por sí solos el débil desempeño de la actividad. El petróleo y el clima, señaló, solo representan algunas "décimas" del impacto, mientras que tampoco observa un ajuste fiscal que haya frenado la economía.
“No ha habido ajuste fiscal, lo que el gobierno prometió de los US$6.000 millones no ha ocurrido. En los datos no se ve nada”, aseguró.
A diferencia de Argentina, donde la recesión se asume como el costo de un ajuste que busca enfrentar la situación económica del país trasandino, en Chile "nada de lo hecho ahora debiera tener un impacto negativo en la actividad", planteó.
Por eso, a su juicio, hay “un tema bastante más profundo de la economía chilena, sobre oportunidades de inversión, sobre sectores”.
Cobre récord, deuda al alza y una tasa en revisión
Al analizar los últimos resultados del Imacec, De Gregorio abordó la diferencia entre la actividad minera y la no minera. Mientras el Imacec minero cayó 12,1%, el no minero creció 2%.
Sobre el retroceso de este rubro, explicó que responde a la menor ley del mineral en faenas más antiguas, donde "tienes que hacer un esfuerzo mucho mayor para producir lo mismo".
Donde el cobre sí representa una ayuda es en las arcas públicas. Según el economista, los mayores ingresos asociados al metal han significado cerca de un punto del Producto Interno Bruto (PIB) adicional para las cuentas fiscales. Esto ha contribuido a contener el aumento de la deuda del gobierno central, que llegó a 44,7% del PIB en septiembre.
“Chile no tiene deuda alta, pero es de los países donde más ha crecido la deuda en los últimos años”, advirtió.
En el frente monetario, reconoció que “nunca el Banco Central había estado tanto tiempo tan desviado de la meta” de 3%.
Sin embargo, explicó que una parte importante del aumento de los precios responde al petróleo. A esto se suma la debilidad de la demanda interna, con "los consumidores gastando menos, la gente asustada, la empresa no invierte", lo que debería contribuir a moderar la inflación.
“Yo creo que en los próximos meses no se debería descartar considerar una rebaja de tasa”, señaló. Aunque admitió que es un tema discutible, estimó que el cambio debería darse “a principios del próximo año”.
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