La actividad económica de Chile retrocedió en julio. El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) cayó 1,5% frente al mismo mes de 2025, un resultado que el Banco Central atribuyó principalmente a la minería y, en menor medida, a los servicios y la industria. El mes tuvo la misma cantidad de días hábiles que julio del año pasado, por lo que la baja no respondió a un efecto calendario.
El instituto emisor apuntó a las condiciones climáticas, que afectaron el normal funcionamiento de los establecimientos productivos. Fue el factor que cruzó a varios sectores durante el mes.
¿Qué es el Imacec?
- El Imacec (Índice Mensual de Actividad Económica) es el "termómetro" que usa el Banco Central para medir, mes a mes, cómo le va a la economía chilena. Junta datos de sectores como minería, comercio, industria y servicios en un solo número, y sirve como adelanto del PIB, que se calcula cada tres meses.
- Cuando el Imacec "sube" o "cae", normalmente se compara con el mismo mes del año anterior. También existe una versión desestacionalizada, que compara con el mes inmediatamente anterior sin efectos de calendario, y ayuda a ver si la economía mejora o empeora mes a mes.
La debilidad también quedó a la vista en la serie desestacionalizada, que mide la variación respecto del mes anterior. Ese indicador descendió 1,7% frente a junio y acumuló una caída de 2,1% en doce meses.
La minería arrastró la producción de bienes
El componente más golpeado fue la producción de bienes, que se contrajo 3,2% anual, arrastrada por el cobre. La minería se desplomó 9,3% en doce meses, afectada, según el Banco Central, por "menores leyes del mineral, mantenciones y condiciones climáticas adversas".
El clima también incidió en la industria manufacturera, que cayó 3,1% por una menor elaboración de combustibles y productos químicos. En contraste, el resto de bienes creció 3,4%, un alza que el comunicado atribuyó a "un aumento en el valor agregado de la generación eléctrica".
Medida en términos desestacionalizados, la producción de bienes retrocedió 3,4% respecto de junio, una baja atribuida por completo a la minería. El sector fue, por lejos, el principal lastre del mes y restó 1,3 puntos a la variación anual del Imacec.
El comercio amortigua y los servicios ceden
Fuera de la minería, el panorama fue más matizado. El Imacec no minero cayó apenas 0,3% anual, una señal débil pero de menor magnitud. El comercio ayudó a contener la baja al crecer 0,7%, empujado por las ventas minoristas.
Ese avance del comercio minorista se explicó por mayores ventas en almacenes de comestibles, tiendas de vestuario y plataformas online. El impulso fue compensado en parte por la caída del comercio mayorista, golpeado por menores ventas de materiales de construcción.
Los servicios, en cambio, cerraron julio con un retroceso de 0,7%. El Banco Central detalló que los servicios personales se vieron afectados por "menores servicios de educación debido a suspensiones de clases por condiciones climáticas".
La serie desestacionalizada del Imacec no minero también cedió, con bajas de 0,5% frente a junio y de 1,0% en un año.
