Después de cinco meses en caída, la economía chilena habría vuelto a crecer en junio. Así lo anticipan las proyecciones de distintos centros de estudio, que apuntan a un rebote de la actividad tras el peor tramo del año.
El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), el indicador con que el Banco Central mide mes a mes el pulso de la economía y adelanta cómo viene el Producto Interno Bruto (PIB), se conocerá en los próximos días. En lo que va de 2026 acumula cinco meses seguidos de caídas y un promedio de -0,7% anual, con un mayo que cerró en -0,9%.
¿Qué es el Imacec?
- El Imacec (Índice Mensual de Actividad Económica) es el "termómetro" que usa el Banco Central para medir, mes a mes, cómo le va a la economía chilena. Junta datos de sectores como minería, comercio, industria y servicios en un solo número, y sirve como adelanto del PIB, que se calcula cada tres meses.
- Cuando el Imacec "sube" o "cae", normalmente se compara con el mismo mes del año anterior. También existe una versión desestacionalizada, que compara con el mes inmediatamente anterior sin efectos de calendario, y ayuda a ver si la economía mejora o empeora mes a mes.
Antes del dato oficial, las estimaciones ya coinciden en un punto: junio marcaría el primer registro positivo del año.
Coopeuch proyecta un alza anual de 1,8% para el Imacec de junio y de 1,4% para el Imacec no minero. "En junio la economía habría vuelto a crecer, debido en parte a una normalización en las bases de comparación de la minería. Esto se habría complementado con un dinamismo de los servicios y del comercio algo mayor al del mes previo", señala el reporte de la entidad.
En la misma línea, el Observatorio del Contexto Económico (OCEC) de la Universidad Diego Portales (UDP) y Clapes UC proyectan una expansión en torno a 2,0% anual, por sobre el 1,2% que anticipaba el mercado en la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del Banco Central.
"Con estas cifras, proyectamos un aumento interanual del IMACEC de junio en torno a 2,0%, por arriba del aumento contemplado en las encuestas ", detallan desde Clapes UC.
¿Qué explica el giro? La minería vuelve a tirar
La primera señal vino de la industria. El Índice de Producción Industrial (IPI) creció 1,3% anual en junio, su primera expansión tras ocho meses de caídas consecutivas, según datos del INE.
El motor fue la minería, que subió 6,0% anual luego de meses en rojo. El repunte se explica por un mayor tratamiento de cobre.
A eso se sumó el sector de electricidad, gas y agua, con un alza de 2,4% anual, la mayor en 18 meses. La manufactura, en cambio, siguió en negativo con una baja de 3,2%, arrastrada por la menor producción de alimentos, sobre todo de pescado, afectada por condiciones climáticas que redujeron la biomasa disponible.
El comercio también aportó. El Índice de Actividad del Comercio avanzó 4,8% anual, con fuerza tanto en el canal mayorista como en el minorista, mientras que las ventas del comercio al por menor crecieron 5,1%.
Hay un factor de calendario que conviene tener a la vista: junio de 2026 tuvo un día hábil más que junio de 2025, lo que ayuda en la comparación anual.
El contrapunto: un trimestre que igual cierra en rojo
El buen dato de junio no alcanza para cambiar la foto del trimestre. Las tres estimaciones coinciden en que el segundo trimestre cerraría con una caída de 0,1% anual, lo que confirma una economía prácticamente estancada en la primera mitad del año.
De cara al cierre de año, la UDP mantiene una proyección de crecimiento en torno a 1,3% anual para 2026.
"Más allá de la materialización de una recesión, las cifras muestran una economía estancada, que prácticamente no creció durante la primera mitad del 2026", plantea el observatorio.
