José Tomás Valente, CEO de Betterplan: "El desempleo es donde tenemos que concentrar los esfuerzos"

Para José Tomás Valente, el problema de la economía chilena va más allá del dato del mes. Así lo planteó el economista, cofundador y CEO de Betterplan, en un nuevo capítulo de 'Mi Billetera', el podcast de Chócale. El invitado reconoció que los últimos indicadores llegaron bajo lo esperado, con un Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) débil y una inflación cercana a cero, aunque pidió no leerlos en clave catastrófica.

"En general el mercado no está tan pesimista con estos datos puntuales", planteó. A su juicio, hay señales de que la actividad irá recuperando dinamismo en lo que resta del año, por lo que esos números deberían ir mejorando con el paso de los meses.

Su preocupación, en cambio, apunta al mediano plazo. Incluso cuando la economía repunte, el Banco Central proyecta un crecimiento en torno al 2% anual en su último informe de política monetaria, un nivel que, para Valente, deja al país corto para mejorar la situación de las familias.

"Todavía el Banco Central mira este 2%, y no es suficiente. Y por lo tanto, es importante que en Chile vayamos tomando medidas que nos ayuden a que este PIB (Producto Interno Bruto) tendencial de mediano plazo suba. Yo creo que ahí está la clave, más que en los datos de corto plazo", sostuvo.

Desempleo, desigualdad y el peso del frente externo

Buena parte de lo que ocurre con la economía chilena se explica por lo que pasa afuera. Valente recordó que el alza del dólar sorprendió al mercado, que anticipaba una baja desde los $900 hacia los $870, y que en cambio se movió al alza. La causa, explicó, viene de Estados Unidos: como su inflación ha sido más alta de lo esperado, la Reserva Federal no ha podido bajar sus tasas de interés, lo que a su vez le impide al Banco Central chileno recortar las suyas sin arriesgar un nuevo salto del tipo de cambio.

"Como somos una economía pequeña y abierta, siempre tenemos que estar preocupados de lo que pase al resto del mundo", señaló, resumiendo por qué el margen local es acotado.

Esa exposición, agregó, se ha vuelto más frecuente con el tiempo. Valente recordó que Chile ha enfrentado una seguidilla de crisis internacionales a lo largo de las últimas décadas, y que a la incertidumbre reciente se suma la guerra, que ha empujado los precios al alza y presionado la inflación global. Buena parte de lo que mueve hoy al dólar y a las tasas responde a factores que escapan del control local.

Frente a variables como esa, sobre las que Chile tiene poco control, Valente apuntó a un terreno donde a su juicio sí se puede actuar: el empleo. Con una cifra sobre la mesa, encendió las alarmas: "El desempleo está cerca de 9,4. Eso sí es muy preocupante", advirtió.

Para dimensionar por qué importa tanto, recordó un libro del economista Andrés Velasco que, según relató, liga el desempleo con la desigualdad.

"Si queremos combatir la desigualdad, si queremos mejorar la situación de la familia, tal y como partí diciendo, que es importante subir este 2%, más que el tipo de cambio, el desempleo es donde tenemos que concentrar los esfuerzos", enfatizó.

Qué hace Betterplan con el dinero de sus clientes

En ese escenario, Valente insiste en que administrar bien el patrimonio pesa más que la coyuntura. Presentó a Betterplan como un competidor de la banca privada, un escalón por sobre los fondos mutuos balanceados, que toma el modelo de los multifamily office (las oficinas que gestionan el patrimonio de familias adineradas) y lo acerca a más personas. Todo, dijo, apoyado en la independencia del asesor, que considera el corazón del modelo.

"Esta independencia es la clave. (…) Tienes a alguien que en verdad tiene los incentivos alineados contigo, que no gana más por incentivarte a transar", explicó, en alusión a un asesor que no recibe comisiones de las administradoras por recomendar sus fondos.

Como ejemplo, relató una decisión que resultó acertada: desde hace cinco años usan fondos acogidos al artículo 107 de la Ley de la Renta, que permitía a sus clientes con mayor patrimonio pagar un 10% sobre las ganancias en lugar de sumarlas a su global complementario, el tributo que grava el conjunto de los ingresos anuales y que resultaba más alto. Con la ley de reconstrucción, según relató, ese impuesto baja del 10% al 0%.

Valente también valoró el auge de los ETF, fondos de bajo costo que a nivel mundial pasaron de administrar cerca de US$5 a US$24 billones, y que en Chile crecieron de US$120 millones a US$1.400 millones desde que fundó la firma.

Pero advirtió que muchos jóvenes creen que el mercado será siempre como la última década, marcada por Estados Unidos y las tecnológicas, y llamó a diversificar en lugar de concentrar todo en los activos que más rentaron. "Hoy en día hay grandes oportunidades de diversificación", cerró.