El Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó este lunes mantener la tasa de interés de referencia en 4,5%, con el objetivo de favorecer la convergencia de la inflación hacia la meta de 3% en un horizonte de dos años.
La instancia, integrada por Eugenia Andreasen, Carlos Budnevich, Humberto Martínez, Juan Pablo Medina y Andrea Tokman, fundamentó su recomendación en el recrudecimiento del conflicto entre Estados Unidos e Irán, la entrada en vigencia de nuevos aranceles estadounidenses y el débil desempeño de la actividad económica local.
"El recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente en las últimas semanas ha elevado los precios internacionales del petróleo, endurecido las condiciones financieras globales y aumentado la incertidumbre geopolítica", señaló Humberto Martínez, en representación del grupo.
¿Qué es el Grupo de Política Monetaria?
- El Grupo de Política Monetaria (GPM) es una instancia creada en 2002 e integrada de forma rotativa por cinco expertos en macroeconomía con distintas visiones sobre la política económica. Cada integrante ejerce como titular durante cinco semestres, y la vocería cambia en cada reunión mensual.
- Los integrantes se eligen entre nombres propuestos por el Departamento de Economía de la Universidad de Chile, el Instituto de Economía de la Universidad Católica y la Sociedad de Economía de Chile.
- El GPM se reúne cada mes, antes de la reunión de política monetaria del Banco Central, para analizar la coyuntura económica y las proyecciones de inflación y crecimiento. El debate concluye con una votación entre sus miembros, que se traduce en una recomendación pública entregada a los medios.
A ello se suma la entrada en vigencia de nuevos aranceles de Estados Unidos de hasta 12,5% sobre 60 países, incluido Chile, que reemplazaron el gravamen interino de 10% aplicado previamente. A diferencia de este último, el nuevo arancel no establece un límite de vigencia.
Inflación local subió más de lo esperado
En el plano local, Martínez advirtió que "la actividad económica y el mercado laboral continúan mostrando poco dinamismo", mientras la inflación anual de junio subió a 4,3%, frente al 3,9% de mayo. La inflación subyacente aumentó de 3,2% a 3,4% en el mismo período.
El mercado laboral registró en el trimestre marzo-mayo una tasa de desocupación de 9,4%, la cifra más alta desde junio de 2021.
La actividad económica acumuló cinco meses consecutivos de retrocesos, explicados principalmente por una caída de 11,6% en la producción minera, aunque el Imacec no minero creció 0,7%.
Pese a estos resultados, el grupo optó por no recortar la tasa. "El reciente encarecimiento del petróleo podría generar presiones inflacionarias en el corto plazo y reabrir la incertidumbre sobre sus efectos de segunda vuelta en la inflación subyacente", mencionó Martínez en el comunicado del GPM.
El organismo agregó que, aunque las expectativas de inflación a dos años permanecen ancladas en torno a la meta del Banco Central, "existe una elevada incertidumbre sobre la duración y magnitud del shock energético", lo que justificaría mantener la tasa sin cambios por ahora.
