El Índice de Precios del Consumidor (IPC) de marzo, que anotó un alza del 1%, superó las expectativas del mercado y reactivó el debate sobre el escenario inflacionario y el rumbo de la política monetaria en Chile.
El resultado no solo estuvo por sobre lo proyectado por analistas, sino que también superó las estimaciones del último Informe de Política Monetaria (IPOM), lo que volvió a poner presión sobre la inflación en el corto plazo.
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“El IPC total registró una variación de 1,0% m/m en marzo, ubicándose por sobre las expectativas del mercado y de nuestra proyección (Santander: 0,81%). Los seguros de inflación anticipaban 0,93% m/m, la encuesta de Bloomberg 0,9% y la EEE 0,5%", señalaron desde el equipo de Estudios de Banco Santander.
"Con este resultado, la inflación anual ascendió a 2,8%, desde 2,4% en febrero”, añadieron.
Parte importante de este resultado se explica por factores estacionales y el alza de los combustibles.
En esa línea, la economista jefe de Fintual, Priscila Robledo, señaló que “marzo suele ser un mes de alta inflación debido a aumentos en el precio de la educación”, y agregó que “el ajuste en los precios de las bencinas explicó un cuarto del avance”.
Impacto en la inflación sería mayor en abril
Las miradas del mercado ya se trasladaron a abril, donde se anticipa un mayor traspaso del alza en combustibles.
El académico de la Universidad de los Andes, Nicolás Román, explicó que el dato de marzo aún no recoge todo el impacto. “Las gasolinas suben un 30%, pero solo en la última semana, y como el INE hace una revisión semanal, y luego calcula el promedio que lo compara con el mes anterior, la incidencia de ese 30% fue solo un 8,2%".
Por lo mismo, anticipó un nuevo salto inflacionario. “El grueso de la variación la vamos a ver reflejada en abril”, añadió.
En la misma línea, desde Scotiabank advirtieron que esta presión se intensificaría. “Estimamos una incidencia directa de combustibles en torno a 1,1 puntos porcentuales en el IPC de abril”, indicaron.
Sin embargo, Ignacio Mieres, Head of Research de XTB, planteó que, pese a la sorpresa, el escenario aún da margen para la cautela. “La inflación (…) se mantiene dentro del rango de tolerancia del Banco Central”, señaló.
Y agregó que “otorga al Banco Central mayor holgura para mantener una postura monetaria neutral, sin la urgencia de modificar su política en el corto plazo”.
¿Qué es el IPC?
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) es utilizado como la medida oficial de la inflación de Chile. Compara los precios de un conjunto de productos y servicios consumidos por los hogares chilenos; permite reflejar las dinámicas de inflación que afectan directamente al bolsillo de la población. El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) es el encargado de informar su variación mensualmente.
Además, este indicador determina la evolución del valor de la Unidad de Fomento (UF) y de la Unidad Tributaria Mensual (UTM), y permite ajustar o traer a valor actual los contratos y montos monetarios, desde pagos en educación y salud hasta el pago de multas.
