El Banco Central encendió una señal de alerta sobre el escenario económico para este año. La entidad advirtió que la incertidumbre aumentó de forma significativa en los últimos meses, impulsada por factores externos, y anticipó efectos directos tanto en la inflación como en la actividad en Chile.
Durante la presentación del Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo de 2026, la presidenta del organismo, Rosanna Costa, sostuvo que el entorno global se volvió más volátil y difícil de proyectar.
“La guerra de Medio Oriente ha elevado considerablemente los precios externos de los combustibles y ha añadido un alto grado de incertidumbre a las perspectivas para la economía global y local”, afirmó.
Costa explicó que el conflicto no solo incide en el valor de estos insumos, sino también en otras materias primas relevantes para la economía global, como fertilizantes y azufre, este último clave para la fundición de cobre.
"Los países que somos importadores de estas materias primas somos algo más pobres y, por lo tanto, eso va a incidir en la demanda interna de nuestra economía y también en la actividad", explicó.
Cumplir la meta de inflación proyectada
El diagnóstico marca un punto de inflexión frente a meses anteriores. Aunque la economía chilena evolucionaba en línea con lo previsto —hasta febrero el IPC interanual alcanzaba 2,4%, su menor nivel desde 2020—, el nuevo escenario externo obligó al Banco Central a ajustar sus proyecciones.
Para 2026, el organismo estimó un crecimiento de entre 1,5% y 2,5%, por debajo del rango previsto en diciembre, considerando el deterioro del escenario internacional, el ajuste fiscal y un menor desempeño de la minería.
“Estamos en un mundo que es más incierto”, señaló la presidenta de la institución.
En este contexto, el Consejo decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5% y reforzó su mensaje de cautela. “Nos mantendremos muy atentos a la evolución de la economía y sus implicancias para la inflación y las decisiones de política monetaria”, afirmó Costa.
Asimismo, la autoridad subrayó que el instituto emisor actuará si los riesgos se intensifican, con el objetivo de cumplir que "la inflación proyectada se ubique en 3% en un horizonte de dos años", señaló.
Economía chilena muestra cierta resiliencia
Pese a este contexto, Costa destacó que la economía local mantiene ciertos elementos de resiliencia.
La presidenta del organismo afirmó que Chile llega a este periodo “sin brechas de actividad” y con una inflación contenida en los últimos meses, lo que permite enfrentar mejor los shocks externos.
De todas formas, la autoridad enfatizó que el escenario sigue abierto y sujeto a cambios relevantes, por lo que la entidad evaluará de forma permanente la evolución de la inflación y sus canales de transmisión, especialmente en un contexto en que estos factores podrían extender sus efectos más allá de lo previsto.
“El aumento de la incertidumbre del escenario macroeconómico global hace más necesaria la revisión continua de escenarios alternativos”, concluyó.
¿Qué es el Informe de Política Monetaria (IPoM)?
El Informe de Política Monetaria (IPoM) es un documento que publica el Banco Central de Chile cuatro veces al año. Su objetivo es explicar cómo está funcionando la economía del país, cuáles son los riesgos que enfrenta y qué decisiones podría tomar el Banco en el futuro para cumplir su meta principal: mantener la inflación baja y estable.
En el IPoM se incluyen proyecciones sobre crecimiento, inflación, empleo, inversión y otros temas clave. También se analiza lo que ocurre a nivel internacional y cómo eso podría afectar a Chile. Este informe sirve como guía para el mercado, el Gobierno y la ciudadanía sobre el rumbo de la economía chilena.
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