El Banco Central publicó el Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre de 2025, donde destacó que la inflación disminuyó más rápido de lo previsto en septiembre y, en el escenario central, alcanzaría la meta de 3% en el primer trimestre de 2026.
El documento mostró un panorama algo más favorable para la economía local, con menores riesgos para la convergencia inflacionaria y una actividad que evolucionó en línea con lo esperado.
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El IPoM atribuyó este mejor desempeño a factores de costos más benignos, como la apreciación del peso y un menor crecimiento de los costos laborales, aunque estos últimos aún se ubican por sobre sus promedios históricos. A esto se sumaron expectativas de inflación alineadas con la meta del 3%, lo que refuerza el proceso de normalización.
En materia de actividad, el instituto emisor informó que el desempeño económico se ajustó a lo previsto, con una inversión más dinámica de lo anticipado, especialmente en maquinaria y equipos. Este impulso respondió, en gran parte, al avance de grandes proyectos mineros y energéticos. En el escenario central, la Formación Bruta de Capital Fijo crecería 7% en 2025 y 4,9% en 2026, cifras superiores a las estimadas en septiembre.
Para el Producto Interno Bruto, el Banco Central proyectó un crecimiento de 2,4% en 2025, dentro del rango previamente estimado, y revisó al alza el rango para 2026, que ahora se ubicó entre 2,0% y 3,0%. Para 2027, mantuvo la proyección entre 1,5% y 2,5%, en línea con el crecimiento de tendencia.
El consumo privado evolucionó según lo esperado, con una moderación en su ritmo trimestral, pero con fundamentos que mostraron mejoras. Las expectativas de los consumidores aumentaron y el mercado laboral evidenció avances, aunque la tasa de desocupación siguió por sobre niveles históricos. Con estos antecedentes, el consumo privado crecería 2,5% en 2025 y 2026, y 2% en 2027.
En el plano externo, el IPoM señaló que el entorno internacional entregó un impulso algo mayor para Chile. La actividad mundial mostró resiliencia frente a los episodios de incertidumbre y las condiciones financieras mejoraron. Además, el alza del precio del cobre favoreció los términos de intercambio, aunque el informe advirtió que los riesgos externos siguen siendo relevantes.
Respecto de la política monetaria, el Consejo del Banco Central decidió el martes de forma unánime reducir la Tasa de Política Monetaria en 25 puntos base, hasta 4,5%, y señaló que evaluará los próximos movimientos según la evolución del escenario macroeconómico. El informe también actualizó la estimación de la tasa neutral, que ubicó en un rango entre 3,75% y 4,75%, utilizando un valor de referencia de 4,25% para sus proyecciones.
¿Qué es el Informe de Política Monetaria (IPoM)?
El Informe de Política Monetaria (IPoM) es un documento que publica el Banco Central de Chile cuatro veces al año. Su objetivo es explicar cómo está funcionando la economía del país, cuáles son los riesgos que enfrenta y qué decisiones podría tomar el Banco en el futuro para cumplir su meta principal: mantener la inflación baja y estable.
En el IPoM se incluyen proyecciones sobre crecimiento, inflación, empleo, inversión y otros temas clave. También se analiza lo que ocurre a nivel internacional y cómo eso podría afectar a Chile. Este informe sirve como guía para el mercado, el Gobierno y la ciudadanía sobre el rumbo de la economía chilena.
