El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de febrero sorprendió al alza anotando una expansión de un 4,5% en comparación con el mismo mes del año 2023. Esta cifra se ubicó por sobre lo que esperaba el mercado.
Las expectativas de Bloomberg apuntaban a un crecimiento de un 3,3%, mientras que el mercado apostaba por un rango entre el 2,2% y el 5%, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) el pasado jueves.
De acuerdo al Banco Central, todas las actividades contribuyeron al crecimiento anual del Imacec destacando la minería, los servicios y el resto de los bienes. "Asimismo, el aumento del Indicador Mensual de Actividad Económica en términos desestacionalizados fue explicado por todos sus componentes, incidido principalmente por la minería, los servicios y la industria", indicaron desde la entidad.
Por su parte, el Imacec no minero presentó un incremento de 3,5% en doce meses, mientras que en términos desestacionalizados creció 0,6% respecto del mes anterior.
Mirar las cifras con cautela
Pese a que el mercado recibió de manera positiva este crecimiento, Andrés Pérez, economista jefe de Itaú Latam, hizo hincapié en que "aunque los datos de actividad económica han sido mejores a lo esperado y el débil mercado del trabajo también pareciera recuperarse, la persistencia e intensidad de la recuperación de la economía dependerá fundamentalmente de dinámica de la inversión, la cual no da señales claras de repuntar".
En esta misma línea, el equipo de Scotiabank Chile indicó "que el Imacec de marzo podría ser el peor del año, muy impactado por un efecto calendario negativo debido a que cuenta con 3 días hábiles menos, efecto que se revertiría durante el mes de abril. Sin embargo, el mes cuenta un carry-over positivo que permitiría evitar una cifra de crecimiento negativa en el mes".
Por su parte, Priscila Rebolledo, economista jefe de Fintual, señaló que "la expansión de 4.5% anual debe tomarse con pinzas en este mes en particular, ya que hay efectos estacionales que de cierta manera exageran el dato. Con cifras ajustadas por estacionalidad, la economía se expandió un más moderado 2.8%".
En este sentido, desde la Cámara de Comercio de Santiago (CCS) indicaron que las expectativas de crecimiento para el año 2024 "también experimentan un ajuste, aunque más moderado, llevando la proyección del PIB 2024 a las cercanías del 2,5%, con sesgo alcista".
Respecto a la dinámica en la tasa de política monetaria, Diego Valda, analista senior de Zurich AGF, comentó que "será agresiva en el corto plazo, y en nuestra visión que recortaría la TPM en 100 puntos base la reunión de mañana. Sin embargo, la magnitud de los recortes posterior a la reunión dependerá de la evolución y dinámica de la inflación".
